文/乐居财经 杨凯越“围绕电连接
、公牛智能电工照明和新能源三大赛道
，营收全面推动品牌升级和沐光新品牌建设，增速加快构建新能源业务的连降核心竞争力。”在公牛集团（603195.SH）业绩说明会上，阮立董事长阮立平回应了下半年的平兄工作重点。近两年，弟套公牛一直在拓展新业务，现亿这也是公牛业内皆知的事儿 ，广告费用大力投入，营收同比增长近5倍
，增速但目前新业务拓展成效并不明显 ，连降营收规模占比在1%左右。阮立新业务拉动有限，平兄而插座主业已显露出疲态 。弟套今年上半年，公牛集团实现营业收入75.92亿元 ，同比增长11.03% 。2021年及2022年半年报显示 ，公牛集团的营收增速分别为41.65%和17.5%，至今年中报
，公牛集团的营收增速出现三连降
。被称为“插座一哥”的公牛
 ，产品口碑最近有受到影响
，针对其插座的消费者投诉在增多。据乐居财经《家居k线》不完全统计，仅7月和8月
 ，关于公牛某款智能插座的投诉就已超过20起
，投诉内容则均指向该款智能插座因某智能APP下架后，公牛新的APP无法链接，从而丧失了其最核心的智能控制功能 。智能家居是公牛集团近几年的发展重点。在其刚刚发布的2023年半年报中 
，公牛智能电工照明业务实现收入37.71亿元
，超过了其电连接业务36.77亿元的营收水平 ，成为了公牛的营收主力 。但智能照明的售后周期似乎会更加漫长 ，其售后的重点不仅在于产品质量 ，更在于其是否能持续提供智能的产品服务，而公牛这款智能插座，显然还未解决新老智能APP的迭代服务问题。不过，在今年上半年，公牛集团的研发投入同比提升了12.02%至2.79亿元 ，增幅远超其营业成本的总增幅
。但相对于同比增长54.14%至45.16亿元的销售费用，研发投入还算是“小头”。公牛集团表示 ，销售费用的增加主要因广告投入、市场投入费用增加所致。营收增速三连降今年上半年，公牛集团实现营业收入75.92亿元 ，同比增长11.03%，实现归属于上市公司股东的净利润18.22亿元  ，同比增长20.83%。虽然营收 、净利润均实现同比增长 ，但整体的营收增速仍低于过去两年同期水平
。历史数据显示 ，2021年及2022年半年报显示  ，公牛集团的营收增速分别为41.65%和17.5% ，均高于今年同期。至今年中报 ，公牛集团的营收增速也出现三连降。从公牛集团各大具体业务的业绩数据来看，在其主营的三大业务中 ，2023年上半年，电连接业务实现收入36.77亿元，同比增长4.66%；智能电工照明业务实现收入37.71亿元 ，同比增长15.54%；新能源业务实现收入1.31亿元，同比增长195.21% 。其中 ，电连接业务增速最慢；智能电工照明收入规模已超过电连接业务，同比实现双位数增长；新能源业务虽然增长最快，但规模仍相对较小 ，占总营收比例不足2%。公牛集团上半年的归母净利润同比增速为20.83%，高于同期的营收增速，其中一个重要原因为营业成本同期仅同比增长3.09%，使得公司毛利率大幅上升。历史数据显示，2019年至2023年中报 ，公牛集团销售毛利率分别为40.29%、37.64%、37.48% 、35.93%和40.52%。虽然业绩尚可，但公牛集团的股价波动则比业绩波动的幅度更加明显 。半年报发出当天，8月17日 ，公牛集团收涨0.82%，次日18日 ，公牛集团收涨6.57%，但此后，公牛集团的股价于后续3个交易日内出现连续下跌。有投资者在平台中戏谑公牛集团的股价为“ 涨一天跌半个月”。历史数据显示，今年3月3日
，公牛集团股价收报114.63元/股 ，到3月10日，其股价收盘价仅剩104.9元/股 ，5个交易日内，公牛集团的股价波动就高达10元/股
。其后至今 ，其股价的起伏也较为明显，至8月23日午市收盘 ，公牛集团收报104.72元/股 。2021年年初，公牛集团股价曾冲高至140元/股，至今，其股价跌去26% ，总市值蒸发超300亿元。智能产品投诉大增从细分业务来看 ，智能电工照明收入规模已超过电连接业务，正成为公牛集团的销售主力 。但近期 ，公牛集团的一款智能插座正成为知名消费者投诉平台“黑猫”上的常客。多名消费者投诉称，其此前购买的公牛智能插座原本链接的APP下架后 ，新的公牛相关APP却无法顺利链接产品 ，导致该智能插座失去了核心功能，而公牛的客服却以产品已过质保期推诿。7月17日，某消费者投诉称
，购买了公牛智能插座，但APP更新后智能插座无法使用 。向公牛售后反映情况后 ，售后却以过了质保期推诿，但消费者认为产品功能完好 ，无法连接APP是企业的智能服务后续问题，不应该让顾客买单 。8月14日，某消费者针对公牛的只能插座投诉了一样的产品问题 。其称由于某智能app下架 ，导致公牛智能插座也失去控制
 ，该消费者购买的10个公牛智能插座全部无法正常使用。从目前的情况来看
，或许是公牛仍未给出合适的解决方案 ，针对该产品的此类型投诉仍在不断的增加之中。据乐居财经《家居k线》统计，仅7月和8月 ，仅在黑猫投诉平台上 ，相关的投诉内容就已超过20条，近两年 ，部分传统家居品牌才开始掌握开发智能终端的技术 ，而此前 ，不少智能家居产品都只能嫁接在阿里、华为等互联网大厂旗下的APP上 。公牛智能插座被投诉 ，也是因类似原因，其产品原本链接的APP下架
，但公牛新开发的app却无法提供服务
。正如某消费者投诉内容所言，公牛往年销售的智能插座数量不在少数，而如今由于APP的更迭 ，部分产品已失去核心功能沦为“废品” 。如何持续高效便捷地为新老智能家居产品提供服务，是每个智能家居生产企业重点的研发课题。2023年上半年，公牛集团研发费用同比提升12.02%至2.79亿元，增幅远超其营业成本的总增幅，可见公牛集团在研发上较为重视。但值得注意的是，在公牛集团的各成本项目中 ，增幅最大的是销售费用，同比增长54.14%至45.16亿元，公牛集团表示，主要因广告投入、市场投入费用增加所致 。实控人套现超16亿元据乐居财经《家居k线》获悉 ，目前，公牛集团的股权结构仍较为集中 ，截至2023年上半年末 ，阮立平、阮学平作为公司共同实际控制人 ，通过直接和间接持股合计持有公司的股权比例接近84% 。据悉，阮立平、阮学平是兄弟关系，1995年，阮立平和阮学平用2万元成立了公牛插座。目前，哥哥阮立平担任公牛集团董事长
 、总裁；弟弟阮学平担任副董事长，兄弟两仍牢牢掌握着公司的绝对话语权。今年6月，公牛集团公告阮学平拟通过大宗交易的方式减持股份不超过 1779.2万股
，即不超过总股本的2% ，减持原因为自身资金需求。7月，公牛集团再度公告称 ，阮学平通过大宗交易合计减持公司股份1779.2股
，减持价格为91.4元/股，减持总金额16.26亿元 。公开信息显示，公牛集团上市三年共分红4次
，累计金额达69亿元 。按照股份占比 ，两兄弟共计分得56亿元。其中根据其2022年财报显示 ，公牛集团现金分红19.84亿元 ，占当期净利润的比重为68.96%。其中 ，阮立平和阮学平及其一致行动人现金分红约为17亿元 。而自公牛集团上市前的2015年开始 ，就开始大额分红，阮立平和阮学平及其一致行动人合计获得的分红已经超过90亿元。